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Original-Research: Cantourage Group SE - von Montega AG

09.09.2024 / 17:15 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Cantourage Group SE

     Unternehmen:               Cantourage Group SE
     ISIN:                      DE000A3DSV01

     Anlass der Studie:         Update
     Empfehlung:                Kaufen
     seit:                      09.09.2024
     Kursziel:                  11,00 EUR
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Tim Kruse (CFA)

Starke Umsatzentwicklung setzt sich im Juli und August fort -
veröffentlichte Guidance für 2024 bestätigt unsere Erwartung

Die Cantourage Group SE hat am Dienstagnachmittag in einer Adhoc die
Umsatzentwicklung von Januar bis August bekanntgegeben und zudem erstmals in
diesem Jahr eine konkrete Umsatzguidance veröffentlicht.

Der Umsatz im Zeitraum Januar bis August belief sich auf 24,9 Mio. EUR und
hat damit den Wert des Geschäftsjahres 2023 in Höhe von 23,6 Mio. EUR
bereits übertroffen. Damit haben sich die Umsätze seit der Teillegalisierung
im April äußert dynamisch entwickelt. Zudem war Cantourage aufgrund der
starken Nachfrage in einigen beliebten Produktkategorien ausverkauft, sodass
die tatsächliche Nachfrage eine noch stärkere Entwicklung ermöglicht hätte.
Die Verstetigung der Nachfrage in Kombination mit der verbesserten
Produktverfügbarkeit durch die Ausweitung der Produktionskapazitäten sowie
des Lieferantennetzwerkes hat das Unternehmen dazu veranlasst, nun erstmals
für das laufende Geschäftsjahr eine konkrete Umsatzguidance zu
veröffentlichen. So erwartet das Management Erlöse in der Bandbreite von 37
Mio. EUR bis 43 Mio. EUR im Geschäftsjahr 2024. Entsprechend sehen wir uns
in unserer Umsatzerwartung von 40,5 Mio. EUR für 2024 bestätigt, wenngleich
der August aufgrund der starken Dynamik einen gewissen Spielraum zum Anheben
unserer Prognose bieten könnte.

[Grafik]

Aktie u.E. durch politische Diskussion belastet: Der Aktienkurs hat sich im
August konträr zur starken Topline entwickelt. Dies dürfte u.E. auch auf die
Aussagen von Friedrich Merz zurückzuführen sein, der die Legalisierung des
Cannabis für einen Irrweg der Ampel-Regierung hält. Entsprechend kündigte er
an, bei einer Regierungsübernahme durch CDU und CSU das Gesetz rückgängig zu
machen. Ob hiermit eine Rückkehr zum Status vor dem 01.04.2024 gemeint ist
oder eine Anpassung des jetzigen Gesetzes zur Entschärfung der von der CDU
erwarteten Mehrbelastung der Justiz und Polizei wird nicht klar. In diesem
Zusammenhang ist jedoch nochmals wichtig zu betonen, dass Cantourage
ausschließlich mit medizinischem Cannabis handelt und dieser Bereich auch
bei einer möglichen, aber u.E. unwahrscheinlichen Rückkehr zum Status vor
dem April 2024 nicht direkt betroffen sein dürfte. Allerdings hätte eine
Reklassifizierung von Cannabis als Betäubungsmittel eine Rückkehr zu den
Herausforderungen in der ärztlichen Verordnung zur Folge.

Fazit: Auch wenn wir dem Investment Case ein politisches Risiko nicht
absprechen können, sehen wir die Ausgangslage von Cantourage gegenüber dem
Jahreswechsel, als die Aktie noch deutlich über dem aktuellen Niveau
notierte, signifikant verbessert. Rating und Kursziel werden entsprechend
bestätigt.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30743.pdf

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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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