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Original-Research: YOC AG - von Montega AG

19.08.2024 / 17:47 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu YOC AG

     Unternehmen:               YOC AG
     ISIN:                      DE0005932735

     Anlass der Studie:         Update
     Empfehlung:                Kaufen
     seit:                      19.08.2024
     Kursziel:                  24,00 EUR
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Ingo Schmidt

Sehr gute Halbjahreszahlen untermauern die Wachstumsstory

Die YOC AG hat heute Ergebnisse für das erste Halbjahr 2024 präsentiert, die
entweder am oberen Ende der bereits Anfang Juli in Aussicht gestellten
Bandbreiten oder sogar leicht darüber lagen. Die deutlich verbesserten
Umsatz- und Ergebnisgrößen übertrafen unsere Erwartungen und bestätigen
sowohl die Attraktivität des Geschäftsmodells als auch unseren
Investmentcase.

[Tabelle]

Der Umsatz legte im ersten Halbjahr von 12,6 Mio. EUR auf 15,5 Mio. EUR
(+23,0% yoy) zu. Dabei gilt jedoch zu berücksichtigen, dass die
Wachstumsrate für Q1 durch den Umsatzbeitrag der erst zum 21. März 2023
übernommenen Noste Media Oy positiv beeinflusst wurde. Im aussagekräftigeren
Vergleich des jeweils zweiten Quartals liegt die Zuwachsrate bei ebenfalls
sehr guten 14%. Das EBITDA hat sich mit einem Anstieg von 0,6 Mio. EUR auf
1,8 Mio. EUR verdreifacht. Nachdem im Vorjahreszeitraum aufgrund einer
Sonderabschreibung auf eine Forderung in Höhe von 0,4 Mio. EUR noch ein
Verlust (-0,2 Mio. EUR) ausgewiesen wurde, erzielte YOC nunmehr einen
Überschuss von 0,9 Mio. EUR und damit deutlich mehr als von uns erwartet
(MONe: 0,6 Mio. EUR). Wachstumstreiber waren neben der Erweiterung der
Produktpalette auch die Entwicklung und der Einsatz KI-basierter Module zur
Kampagnen- und Dealoptimierung.

YOC bestätigt Ausblick, wir erhöhen unsere Gewinnprognose: Aufgrund des
guten Starts in das Geschäftsjahr sowie der unverändert positiven Aussichten
für den Bereich der Bewegtbildwerbung hat YOC die Ziele für das Gesamtjahr
2024 bestätigt. Neben Erlösen zwischen 36,0 Mio. und 37,0 Mio. EUR werden
weiterhin ein EBITDA von 5,0 Mio. bis 6,0 Mio. EUR und ein Jahresüberschuss
von 3,5 Mio. bis 4,5 Mio. EUR erwartet. Dazu beitragen werden neben den
neuen Handelsfunktionalitäten der Technologieplattform VIS.X® auch der
zunehmende Einsatz von Produktlösungen auf Basis künstlicher Intelligenz
(KI). Ausgehend von den erreichten 1,8 Mio. EBITDA zur Jahresmitte fehlen
YOC lediglich noch 3,7 Mio. EUR, um unsere bisherige Schätzung von 5,5 Mio.
EUR für das Gesamtjahr zu erreichen. Wir erwarten, dass sich die
Ergebnisverbesserungen fortsetzen werden und das Vorjahres-EBITDA (H2/2023:
3,8 Mio. EUR) übertroffen wird, so dass wir unsere Erwartung angepasst haben
und nun ein EBITDA von 6,1 Mio. EUR für erreichbar halten.

Fazit: Mit den Halbjahresergebnissen haben wir unsere EBITDA-Schätzung
nochmals erhöht und erwarten, dass das obere Ende der von YOC angestrebten
Spanne gut erreicht, vermutlich sogar leicht übertroffen wird. Wir
bekräftigen unsere Kaufen-Empfehlung bei einem unveränderten Kursziel von
24,00 EUR.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30553.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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