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Zwischen Krise und Chancen: Was Anlegerinnen und Anleger aus dem ersten Halbjahr 2026 lernen können

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   Basler Kantonalbank / Schlagwort(e): Research Update
   Zwischen Krise und Chancen: Was Anlegerinnen und Anleger aus dem
   ersten Halbjahr 2026 lernen können
   23.06.2026 / 13:45 CET/CEST
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      Krisen bewegen die Märkte, bestimmen sie aber nicht allein. Das
   erste Halbjahr 2026 zeigt aus Sicht der Basler Kantonalbank (BKB):
   Wer Risiken nüchtern einordnet und Portfolios konsequent steuert,
   bleibt auch in einem volatilen Umfeld handlungsfähig.

   Für Sandro Merino, Chief Investment Officer der Basler
   Kantonalbank, ist es gerade in unsicheren Zeiten zentral, nicht
   überhastet zu handeln und zwischen Schlagzeilen und strukturellen
   Markttreibern zu unterscheiden: «Geopolitische Risiken können
   Märkte kurzfristig stark bewegen. Für langfristige
   Anlageentscheide braucht es aber eine nüchterne Einschätzung von
   Wachstum, Inflation, Unternehmensgewinnen, Geldpolitik und
   Risikoprämien.»
   Märkte blieben robuster als die Schlagzeilen
   Das erste Halbjahr 2026 war von geopolitischen Spannungen im Nahen
   Osten geprägt. Im Zentrum stand die Strasse von Hormus als
   wichtige Transportroute für Öl und Gas. Das Rahmenabkommen
   zwischen den USA und dem Iran hat die Hoffnung auf eine politische
   Entspannung zwar erhöht, bedeutet aus Sicht der BKB aber noch
   keine vollständige Entwarnung. Steigende Energiepreise, mögliche
   Lieferkettenstörungen und höhere Inflationsrisiken belasteten die
   Märkte zeitweise deutlich. Gleichzeitig blieben die
   Konjunkturprognosen bislang stabil. Für das globale
   Wirtschaftswachstum wird weiterhin mit einem Anstieg des
   Bruttoinlandprodukts von knapp 3 % gerechnet. Die BKB hielt
   deshalb an ihrem Basisszenario fest: ein unterdurchschnittliches,
   aber positives globales Wirtschaftswachstum im Jahr 2026.
   Anlagekompetenz heisst: einordnen, gewichten, handeln
   Für die BKB zeigen die ersten sechs Monate deutlich, was in
   anspruchsvollen Marktphasen zählt. Es geht weniger darum,
   kurzfristige Marktbewegungen richtig vorherzusagen. Vielmehr gilt
   es, die Risiken laufend zu überprüfen und die Portfolios so
   auszurichten, dass sie auch unter unterschiedlichen
   Marktbedingungen tragfähig bleiben.
   Trotz geopolitischer Risiken entwickelten sich die Aktienmärkte
   robuster als erwartet. Unterstützend wirkten solide
   Unternehmenszahlen und der Investitionsschub rund um Künstliche
   Intelligenz. «Märkte werden selten nur von einem Thema bestimmt»,
   sagt Sandro Merino. «Während Energiepreise und Inflation wichtige
   Risiken blieben, sorgten Unternehmensgewinne, KI-Investitionen und
   stabile Arbeitsmärkte für Unterstützung. Dabei sind diese Kräfte
   nicht isoliert zu betrachten, sondern in ein konsistentes
   Gesamtbild zu bringen.»
   Im Fokus: BKB Sustainable Momentum Select Fonds
   Positiv entwickelten sich im bisherigen Jahresverlauf die beiden
   von der BKB verwalteten, nachhaltigen Aktienfonds: der Global
   Equities Momentum Select Fonds, der in ein weltweites Universum
   investiert, sowie der auf die Schweiz ausgerichtete Swiss Equities
   Momentum Select. Beide Fonds verfolgen einen regelbasierten
   Momentum-Ansatz. Dabei werden innerhalb des jeweiligen
   nachhaltigen Anlageuniversums Unternehmen ausgewählt, die eine
   überdurchschnittliche Kursdynamik aufweisen und definierte
   Anforderungen an Liquidität, Stabilität und Risiko erfüllen.
   Anders als breit diversifizierte Fonds setzen die Momentum Select
   Fonds auf eine konzentrierte Auswahl von jeweils rund 35
   Unternehmen. Seit der Lancierung im August 2022 lagen beide Fonds
   über ihrem jeweiligen Vergleichsindex: Der Swiss Equities Momentum
   Select erzielte eine jährliche Mehrrendite von deutlich über zwei
   Prozentpunkten, der Global Equities Momentum Select von über neun
   Prozentpunkten.
   Gleichzeitig sind beide Fonds mit höheren Risiken verbunden.
   Aufgrund der konzentrierten Titelauswahl und der dynamischen
   Ausrichtung können sie stärkeren Schwankungen unterliegen als
   breit diversifizierte Standardindizes. Sie eignen sich deshalb vor
   allem als Beimischung oder für Anlegerinnen und Anleger, deren
   Risikofähigkeit, Anlagehorizont und Anlagestrategie eine höhere
   Volatilität zulassen.
   Sandro Merino: «Wenn auch davon auszugehen ist, dass die
   Momentum-Strategien den deutlichen Mehrertrag der Vorjahre nicht
   unbeschränkt fortschreiben können, so bin ich überzeugt, dass
   langfristig gesehen die Prämie positiv bleiben wird.»
   Ausblick: Selektion bleibt entscheidend
   Auch für das zweite Halbjahr 2026 rechnet die BKB mit einem
   anspruchsvollen Marktumfeld. Die wichtigsten Treiber dürften dabei
   weitgehend dieselben bleiben wie in den ersten sechs Monaten: KI,
   die Entwicklung im Nahen Osten, die Inflation und eine wieder
   restriktivere Geldpolitik der grossen Notenbanken. Gleichzeitig
   dürften Unternehmensgewinne, technologische Investitionen und die
   Widerstandskraft der US-Wirtschaft weiterhin eine wichtige Rolle
   spielen. Auch der Ausgang der US-Midterm-Wahlen im November könnte
   für die Märkte relevant sein.

   KI hat zuletzt vor allem grossen Technologie- und
   Kommunikationswerten Auftrieb gegeben. Ausschlaggebend wird nun
   sein, ob es den Unternehmen gelingt, die hohen Erwartungen an
   KI-Investitionen tatsächlich in nachhaltige Gewinne zu übersetzen.
   Gleichzeitig können erhöhte Energiepreise und Inflationsdruck den
   Spielraum der Notenbanken einschränken. Die Zinserhöhung der EZB
   zeigt, dass die Geldpolitik wieder stärker auf Inflationsrisiken
   reagieren muss.
   Für die BKB bedeutet das: Das zweite Halbjahr bietet weiterhin
   Chancen, verlangt aber eine sorgfältige Titelauswahl und
   Disziplin. «Wer heute investiert, muss mit Unsicherheit leben
   können», so Sandro Merino. «Ausschlaggebend ist nicht, jede
   Entwicklung vorherzusehen, sondern ein Portfolio zu besitzen, das
   in einem volatilen Umfeld tragfähig bleibt. Diversifikation, ein
   klarer Anlageplan und professionelle Begleitung bleiben deshalb
   zentral.»
   Expertise zugänglich gemacht: das Anlegermagazin «Chancen»
   Die Analysen, auf denen diese Einschätzungen basieren,
   veröffentlicht die BKB regelmässig im «Chancen» Magazin. Es ordnet
   Finanzmarktthemen ein, identifiziert Anlagechancen und leitet
   daraus konkrete Orientierung für Anlegerinnen und Anleger ab.
   Hier geht es zur neuesten, heute erschienenen Ausgabe.


   Medienmitteilung (PDF)
   Grafik zur Entwicklung der Momentum-Select-Fonds (PNG)

   Für weitere Auskünfte
   Katrin Gröflin
   Stv. Leiterin Kommunikation
   Basler Kantonalbank, CEO Office
   Telefon 061 266 20 91
   medien@bkb.ch


   Disclaimer: Diese Medienmitteilung dient ausschliesslich
   Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch eine
   Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Die
   enthaltenen Einschätzungen spiegeln die aktuelle Meinung der
   Basler Kantonalbank wider und können sich jederzeit ändern.
   Vergangene Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf
   zukünftige Resultate zu. Anlagen sind mit Risiken verbunden,
   insbesondere mit Wert- und Ertragsschwankungen sowie einem
   möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals. Die Basler
   Kantonalbank übernimmt keine Haftung für die Vollständigkeit oder
   Richtigkeit der Angaben. Bei Unsicherheiten empfiehlt die BKB eine
   individuelle Beratung

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   Sprache:       Deutsch
   Unternehmen:   Basler Kantonalbank
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                  4051 Basel
                  Schweiz
   Telefon:       061 266 27 89
   E-Mail:        medien@bkb.ch
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