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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

12.05.2025 / 16:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

     Unternehmen:               Erlebnis Akademie AG
     ISIN:                      DE0001644565

     Anlass der Studie:         Update Report
     Empfehlung:                Buy
     seit:                      12.05.2025
     Kursziel:                  EUR 12,60 (unverändert)
     Kursziel auf Sicht von:    24 Monate
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Peter Thilo Hasler

Auf dem Weg zur Ganztagsdestination

Mit 2,3 Mio. Besuchern an den vollkonsolidierten Standorten erzielte eak im
Geschäftsjahr 2024 nach vorläufigen Zahlen einen Konzernumsatz von EUR 25,1
Mio. (Vj.: EUR 23,8 Mio., +5,5% YoY) und ein operatives Ergebnis (EBIT) von
EUR 0,3 Mio. (Vorjahr: EUR -0,7 Mio.). Die Zahlen lagen im Rahmen unserer
Erwartungen von EUR 24,9 Mio. und EUR 0,6 Mio. sowie innerhalb der im
November 2024 infolge unvorteilhafter witterungsbedingter Einflüsse
abgesenkten Guidance, die Umsätze zwischen EUR 24,8 und 25,3 Mio. sowie ein
EBIT zwischen EUR 0,2 und 0,7 Mio. vorgesehen hatte. Damit scheinen die vom
Vorstand getroffenen Maßnahmen zur Steigerung der Besucherzahlen -
Erweiterung der Baumwipfelpfade durch Abenteuerwälder, Gastronomie und
Shops, Trampolinparcours, Kletterwälder, Hängebrücken, Volieren oder
Tierfreigehege - und die eingeleiteten Kosteneinsparmaßnahmen bereits vor
deren vollständigen Umsetzung erste Ergebnisse zu zeigen. Positiv ist nach
unserer Einschätzung überdies zu werten, dass sich insbesondere bei den
defizitären Standorten die Umsatz- und Ertragslage laut Angaben deutlich
verbessert hat. Wir bestätigen unser aus einem dreistufigen DCF-Modell
abgeleitetes Kursziel von EUR 12,60 je Aktie und unser Buy-Rating für die
Aktien der Erlebnis Akademie.

Ohne ins Detail zu gehen wurde bestätigt, dass das Besucheraufkommen in den
ersten vier Monaten 2025 auf dem guten Vorjahresniveau lag, während die
Umsätze infolge punktueller Preiserhöhungen sogar über dem Vorjahr lagen.
Ferner wurde bekannt, dass mehrere Neu- und Erweiterungsprojekte in Planung
und Umsetzung sind. So sollen im tschechischen Krkonoe ein Bärengehege und
in Laurentides (Kanada) eine Rutsche umgesetzt werden.

Auch durch eine im Vorjahr angekündigte Kooperation sollen an verschiedenen
Standorten Zusatzattraktionen in Form von Spiel- und Kletterelementen
realisiert werden. Ziel ist es, die durchschnittlichen Verweildauern an den
Standorten verlängern, was für die Besucher aufgrund der circadianen
Anpassung des Biorhythmus einen größeren Erholungseffekt hat und einen
mentalen Abstand zum Alltag ermöglicht. Die Vorteile für eak sind: (1)
konsumieren Übernachtungstouristen deutlich mehr in Gastronomie und
Souvenirs als Tagesgäste; (2) verteilen Mehrtagesgäste ihre Aktivitäten
gleichmäßiger über den Tag, wodurch auf den Baumwipfelpfaden und in der
angeschlossenen Gastronomie Spitzenbelastungen vermindert werden; (3)
vergrößert sich das Einzugsgebiet, wenn Touristen einen Standort aus
mehreren Gründen besuchen. Dies wird nach unserer Einschätzung eine (4)
deutlich positive Wirkung auf das Auslastungsprofil haben und (5) eine
stärkere Resilienz der Standorte gegenüber Witterungseinflüssen ermöglichen.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32568.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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