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    La Française: Fed zuversichtlich: Inflation auf dem Weg zum 2 %-Ziel

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La Française: Fed zuversichtlich: Inflation auf dem Weg zum 2 %-Ziel

30.07.2024 / 08:35 CET/CEST
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Fed zuversichtlich: Inflation auf dem Weg zum 2 %-Ziel

Von François Rimeu, Senior Strategist, Crédit Mutuel Asset Management

Es wird erwartet, dass der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (Federal
Open Market Committee - FOMC) auf seiner Juli-Sitzung das Zielband für den
Leitzins unverändert beibehält. Wir glauben, dass der Fed-Vorsitzende Powell
darauf hinweisen wird, dass ein beruhigender Inflationsausblick und ein
wieder im Gleichgewicht befindlicher Arbeitsmarkt die Tür zu einer weniger
restriktiven Geldpolitik öffnen könnten - allerdings sind noch weitere
Hinweise auf eine Desinflation erforderlich.

Unsere Erwartungen:

  * Die US-Notenbank hält die Zinsen unverändert bei einer Zielspanne von
    5,25 % bis 5,50 % - unverändert seit Juli 2023.

  * Die Fed wird weiterhin datenabhängig und von Sitzung zu Sitzung
    entscheiden.

  * Der Vorsitzende Powell dürfte betonen, dass die geldpolitischen Risiken
    für die amerikanische Wirtschaft zweischneidig sind (zwischen
    Aufwärtsrisiko für die Inflation und Abwärtsrisiko für die
    Beschäftigung).

  * Powell dürfte sich optimistisch zu den Inflationsaussichten äußern, vor
    allem angesichts des Kern-VPI für Juni. Dieser ist ein weiterer Beleg
    für die Disinflation, die nach der Preissteigerung zu Jahresbeginn
    wieder eingesetzt hat, und für Anzeichen einer breit angelegten
    Inflationsverlangsamung.

  * Was die Beschäftigung betrifft, so wird Powell darauf hinweisen, dass
    der Arbeitsmarkt zwar immer noch stark ist, aber im Vergleich zu vor der
    Pandemie wieder im Gleichgewicht ist. Er wird wahrscheinlich
    wiederholen, dass der FOMC bereit ist zu handeln, sollte sich der
    Arbeitsmarkt "unerwartet" verschlechtern (d. h. durch Entlassungen).

Insgesamt dürfte der FOMC signalisieren, dass die Inflationszahlen seit
April und die Normalisierung auf dem Arbeitsmarkt darauf hindeuten, dass
sich die US-Wirtschaft nachhaltig auf eine Inflationsrate von 2 % zubewegt.
Folglich dürfte Jerome Powell die Weichen für künftige Zinssenkungen
stellen, und zwar möglicherweise schon im September (was von den
Finanzmärkten bereits weitgehend erwartet wird), wobei er einen
datenabhängigen Ansatz unterstreichen dürfte. Wir gehen davon aus, dass sich
die Fed auf dem bevorstehenden Symposium in Jackson Hole Ende August
deutlicher zu einer bevorstehenden geldpolitischen Lockerung äußern wird
(falls die Daten dies rechtfertigen).

La Française Pressekontakt

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Neue Mainzer Straße 80
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zugelassene Vermögensverwaltungsgesellschaft. Crédit Mutuel Asset Management
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3.871.680 EUR, RCS Paris n° 388 555 021, und eine Tochtergesellschaft der
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