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    La Française: Warum wird in China nicht stärker investiert?

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La Française: Warum wird in China nicht stärker investiert?

23.07.2024 / 08:55 CET/CEST
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Warum wird in China nicht stärker investiert?

Von Leslie Griffe de Malval, Global Equity Fund Manager, Crédit Mutuel Asset
Management

Crédit Mutuel Asset Management ist eine Asset-Management-Gesellschaft der La
Française Gruppe, der Holdinggesellschaft des
Asset-Management-Geschäftsbereichs der Credit Mutuel Alliance Fédérale.

Investitionen in chinesische börsennotierte Unternehmen rufen bei Anlegern
eine gewisse Skepsis hervor. Tatsächlich haben sich die chinesischen
Aktienmärkte seit Ende 2020 nicht gut entwickelt. Für diese schwache
Performance gibt es mehrere Gründe.

1. Seit Ende 2020 hat China die Vorschriften in mehreren Sektoren deutlich
verschärft und benachteiligt damit Internet-, Bildungs- und
Pharmaunternehmen. Diese restriktiveren Gesetze haben bestimmte Aktien stark
belastet und die Anlegerstimmung aufgrund der damit verbundenen Unsicherheit
gedämpft.

2. China brauchte länger als andere Länder, um sich von Corona zu erholen.
Der Wiedereröffnungseffekt war nicht so signifikant wie erwartet, da das
Verbrauchervertrauen in Chinas Wirtschaft erschüttert war und die hohen
Arbeitslosenquoten eher zum Sparen als zum Ausgeben anregten.

3. Der Vermögenseffekt in der chinesischen Bevölkerung wurde durch eine
große Immobilienkrise im Land erheblich beeinträchtigt. Die chinesische
Regierung versuchte, den ihrer Meinung nach zu spekulativen Immobilienmarkt
zu stabilisieren. Die Immobilienpreise sind stark gefallen und bleiben
instabil. Einige Bauträger sind insolvent, andere befinden sich in einer
prekären Lage. Der Immobilienmarkt macht etwa 30 % des BIP aus. Sein
schlechter Zustand wirkt sich stark auf das Wachstum und das Vertrauen der
Chinesen aus, da Immobilien ein wichtiger Bestandteil ihres Vermögens sind.

4. Die mit dem Wachstum 2023 zufriedene chinesische Regierung sieht keine
Notwendigkeit für umfangreiche wirtschaftsfördernde Maßnahmen, um die
Binnennachfrage kräftig anzukurbeln.

5. Geopolitische Spannungen mit den USA und jetzt auch mit Europa wegen
Zöllen, Kaufverboten für bestimmte Technologien (Halbleiter) und
Beschränkungen für amerikanische Investitionen in China belasten ebenfalls
die Stimmung.

6. Die aus den US-Wahlen im November resultierenden Unsicherheiten werfen
Fragen über die künftige Haltung gegenüber China auf - insbesondere im Falle
einer möglichen Wahl von Donald Trump, der eine weitere Erhöhung der Zölle
in Aussicht gestellt hat.

Dieser Mangel an Transparenz hält Anleger von Investitionen in den
chinesischen Markt ab. Viele sind daher derzeit untergewichtet. Der
chinesische Markt ist jedoch aufgrund attraktiver Bewertungen, potenzieller
staatlicher Maßnahmen zur Konsumförderung, Unterstützungsplänen für den
Aktienmarkt (Aktienrückkäufe, Dividendenausschüttungen) und Chancen bei
qualitativ hochwertigen Unternehmen, wie inländischen Marktführern oder
international expandierende, nach wie vor attraktiv.

La Française Pressekontakt

La Française Systematic Asset Management GmbH
Bianca Tomlinson
Neue Mainzer Straße 80
60311 Frankfurt
Tel. +49 (0)69 975743 03
btomlinson@la-francaise.com
https://www.la-francaise-systematic-am.com

Heidi Rauen +49 69 339978 13 | hrauen@dolphinvest.eu

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Services mit Hauptsitz in 128 boulevard Raspail, 75006 Paris, Frankreich,
einem von der Autorité de Contrôle Prudentiel als Wertpapierdienstleister
regulierten Unternehmen, Nr. 18673 X, einer Tochtergesellschaft von La
Française. Crédit Mutuel Asset Management: 4, rue Gaillon 75002 Paris ist
eine von der Autorité des marchés financiers unter der Nr. GP 97 138
zugelassene Vermögensverwaltungsgesellschaft. Crédit Mutuel Asset Management
ist eine Aktiengesellschaft (Société Anonyme) mit einem Grundkapital von
3.871.680 EUR, RCS Paris n° 388 555 021, und eine Tochtergesellschaft der
Groupe La Française, der Vermögensverwaltungs-Holdinggesellschaft der Crédit
Mutuel Alliance Fédérale.


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