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Original-Research: UniDevice AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu UniDevice AG

Unternehmen: UniDevice AG
ISIN: DE000A11QLU3

Anlass der Studie: Researchstudie (Anno)
Empfehlung: KAUFEN
Kursziel: 3,10 EUR
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Marcel Schaffer, Cosmin Filker

Geschäftsjahr 2022 mit Umsatzrekord in Höhe von 460 Mio. EUR (+32 % ggü. VJ)
abgeschlossen
Gewinn im Vergleich zum Vorjahr deutlich verbessert +68,1%
 
Laut dem kürzlich veröffentlichten Geschäftsbericht 2022 ist es der
UniDevice AG im abgelaufenen Geschäftsjahr gelungen, die Umsatzerlöse auf
einen Rekordwert in Höhe von 460,52 Mio.EUR (VJ: 348,03 Mio. EUR) zu steigern
und somit den höchsten Umsatz der Unternehmensgeschichte zu erzielen. Im
Vergleich zum Vorjahr entspricht das einem Umsatzanstieg von +32,3%.
Während das operative Geschäft im ersten Quartal noch von internationalen
Lieferkettenstörungen negativ beeinträchtigt war, verbesserten sich im
Laufe des Geschäftsjahres die erschwerten Rahmenbedingungen etwas, wodurch
die operative Geschäftsentwicklung auf Umsatz- und Absatzebene deutlich
zugelegt hat. Der erzielte Umsatz liegt sichtbar oberhalb unserer Prognosen
vor Bekanntwerden der vorläufigen Zahlen, in denen wir Umsatzerlöse in Höhe
von 424,60 Mio. EUR erwartet hatten.
 
Analog zur positiven Umsatzentwicklung und Verbesserung des Rohertrags
konnte das Unternehmen auch auf Ergebnisebene überproportional zum Vorjahr
zulegen. In diesem Zusammenhang ist es dem Unternehmen gelungen, das EBIT
von 3,08 Mio. EUR (GJ 2021) auf 4,71 Mio. EUR (GJ 2022) zu erhöhen und
gleichzeitig wurde auch die EBIT-Marge von 0,9% (GJ 2021) auf 1,0% (GJ
2022) gesteigert. Auch das Nachsteuerergebnis wurde im Rahmen der starken
operativen Entwicklung deutlich verbessert. Demnach wurde der
Jahresüberschuss um 68,1 % auf 2,90 Mio. EUR (VJ: 1,72 Mio. EUR) erhöht. In
unseren Prognosen vor den vorläufigen Zahlen hatten wir für das GJ 2022
einen Jahresüberschuss in Höhe von 3,54 Mio. EUR geschätzt und waren damit
etwas optimistischer.
 
Vor der Veröffentlichung des Geschäftsberichtes 2022 hatte die UniDevice AG
am 28.04.2023 bereits die Zahlen zum Q1 2023 publiziert, in denen mit einem
Umsatzanstieg um 32,2 % auf 104,36 Mio. EUR (Q1 2022: 74,42 Mio. EUR) und einem
Periodenergebnis in Höhe von 0,38 Mio. EUR (Q1 2022: -0,43 Mio. EUR) eine
Fortsetzung der positiven Geschäftsentwicklung sichtbar wird. Mit dem
Q1-Bericht hat das UniDevice-Management die Guidance für das laufende
Geschäftsjahr veröffentlicht, wonach mit Umsatzerlösen von mehr als 500
Mio. EUR und einem Gewinn von mehr als 3,0 Mio. EUR gerechnet wird. Mit dem nun
vorliegenden Geschäftsbericht wurde die Guidance bestätigt, wenngleich beim
Periodenergebnis nun kein konkreter Wert mehr genannt, sondern nur noch das
Übertreffen des Vorjahreswertes in Aussicht gestellt wird.
 
Wir hatten im Rahmen der Research Note zu den Q1-Zahlen unsere Schätzungen
überarbeitet und weitestgehend an die Guidance der Gesellschaft angepasst.
Da diese nun bestätigt wurde, nehmen wir keine Änderungen bei unseren
Prognosen vor. 
 
Im Rahmen unseres DCF-Bewertungsmodells bestätigen wir auch das bisherige
Kursziel in Höhe von 3,10 EUR (bisher: 3,10 EUR). Angesichts des aktuellen
Aktienkurses in Höhe von 1,47 EUR vergeben wir weiterhin das Rating KAUFEN.
 
 
 
 
 
 
 
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27121.pdf

Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstrasse 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 01.06.2023 (12:03 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 02.06.2023 (09:00 Uhr)

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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