Märkte & Kurse

Janus Henderson Investors: "Low-Carb"-Diät: Investments für eine Netto-Null-Zukunft

^
Emittent / Herausgeber: Janus Henderson Investors / Schlagwort(e):
ESG/Nachhaltigkeit
Janus Henderson Investors: "Low-Carb"-Diät: Investments für eine
Netto-Null-Zukunft

30.01.2023 / 09:05 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

---------------------------------------------------------------------------

"Low-Carb"-Diät:
Investments für eine Netto-Null-Zukunft

30. Januar 2023

Kommentar des Portfolio-Construction-and-Strategy-Teams, Janus Henderson
Investors

  * Ein "One-fits-all"-Modell wird es nicht mehr geben

  * Dekarbonisierung bei verbrieften Krediten ist keineswegs passiv

  * Immobilien: Aufbau einer Netto-Null-Zukunft

Anfang letzten Jahres war das Interesse an nachhaltigen Anlagen so groß wie
nie zuvor. Anleger aller Art suchten eifrig nach Gelegenheiten, die den
Trend zu einer nachhaltigeren und verantwortungsvolleren Kapitalallokation
nutzten. Ein Jahr später: Die geopolitischen Faktoren haben die Performance
von Anlagen, die ökologische, soziale und Governance-Aspekte (ESG)
berücksichtigen, infrage gestellt. Zahlen sich nachhaltige Investitionen in
Form von höheren Renditen überhaupt aus?

Das Portfolio-Construction-and-Strategy-Team von Janus Henderson geht davon
aus, dass die Antwort nach wie vor "Ja" lautet und dass die Ereignisse des
Jahres 2022 den Übergang zu Netto-Nullenergie vorantreiben werden.

Ein "One-fits-all"-Modell wird es nicht mehr geben

Der Krieg in der Ukraine hat zu einer Rekordsteigerung bei der Erzeugung
erneuerbarer Energien geführt und den "fossilen Entzug" in der Europäischen
Union beschleunigt. Regierungen weltweit haben ihre Ziele für die
Kohlenstoffneutralität bekräftigt und schließen kohlenstoffintensive
Energieproduktionen. Unternehmen, die bei der Kohlenstoffreduzierung führend
sind, werden unseres Erachtens einen Wettbewerbsvorteil gegenüber
Unternehmen haben, die dem Kohlenstoff-Risiko stark ausgesetzt sind. Dies
wird sich langfristig auf nachhaltige Investitionen auswirken und sie zu
einer reiferen Anlageklasse machen, da es kein "One-fits-all"-Modell mehr
geben wird. Die Einführung verschiedener Ansätze und Strategien, die den
persönlichen Werten und Zielen entsprechen, muss sorgfältig geplant werden,
da wir uns unweigerlich und berechtigterweise auf eine CO2-effiziente
Zukunft zubewegen.

Es gibt viele innovative Ansätze, um Portfolios so zu verwalten, dass sie
verschiedene Aspekte der weltweiten Netto-Null-Agenda berücksichtigen. Jeder
Sektor wird auf unterschiedliche Weise beeinflusst und birgt Risiken, aber
auch Investitionsmöglichkeiten. Zwei Beispiele:

1. Verbriefte Kredite

Dekarbonisierung bei verbrieften Krediten ist keineswegs passiv

Die Dekarbonisierung im Bereich Fixed Income wird häufig im Zusammenhang mit
Core Fixed Income - Unternehmens- und Staatsanleihen - und weniger in Bezug
auf verbriefte Kredite wie Hypotheken und andere Asset-Backed-Securities
diskutiert. Die Kundennachfrage nach verbrieften Schuldtiteln mit der
eindeutigen Absicht, die CO2-Bilanz des Portfolios zu verbessern, nimmt
jedoch zu.

Verbriefte Anlagen bleiben von der Problematik der Datenerfassung, -qualität
und -transparenz bezüglich der Netto-Null-Bestrebungen von Unternehmen nicht
verschont. Aufgrund ihrer komplexen rechtlichen Struktur erfordern diese
Anlagen eine mehrstufige Due-Diligence-Prüfung durch den Investor, um den
CO2-Fußabdruck über mehrere Phasen des Verbriefungsprozesses (von der
Kreditvergabe bis zur Zweckgesellschaft) zu bewerten.

Ein aktiver Ansatz zur Bewältigung der CO2-Datenproblematik bei verbrieften
Krediten hilft: Zwar berichten die meisten Unternehmen über ihre Scope-1-
und Scope-2-Emissionen, jedoch machen Scope-3-Emissionen [1] mehr als 70 %
des CO2-Fußabdrucks von Unternehmen aus. Daher ist eine aktive und
sorgfältige Analyse bei der Anlage in verbriefte Assets mit ihren vielen
Ebenen und zugrunde liegenden Sicherheiten erforderlich.

Einschätzung

  * Aufgrund ihrer Komplexität erfordert die Dekarbonisierung bei
    Verbriefungen eine mehrstufige Due-Diligence, um den CO2-Fußabdruck der
    zugrunde liegenden Vermögenswerte zu bewerten.

  * Ein erfahrener Fondsmanager und ein analytischer und aktiv gesteuerter
    Ansatz während des gesamten Verbriefungsprozesses sind nötig, z. B. eine
    Bewertung der CO2-Emissionen des zugrunde liegenden Deckungsstocks.

  * Verbriefte Anlagen können eine attraktive Alternative zu Core Fixed
    Income sein, die ähnliche Merkmale aufweisen, wie z. B. geringe
    Volatilität, geringe Korrelation zu Aktien, hohe Qualität (sofern sie
    aus Investment-Grade-Wertpapieren bestehen) und geringe
    Zinssensitivität, da sie aufgrund ihrer variablen Struktur eine
    natürliche Absicherung gegen steigende Zinsen darstellen.

  * "Grüne" Verbriefungen ermöglichen Finanzierungen für Sektoren der
    Finanzinfrastruktur, die keinen Zugang zum traditionellen Anleihe- oder
    Kreditmarkt haben, und unterstützen gleichzeitig die globalen
    Netto-Null-Bestrebungen.

2. Immobilien

Aufbau einer Netto-Null-Zukunft

Im Durchschnitt verbringt der Mensch 90 % seines Lebens in Gebäuden.
Folglich ist der Wohnungsbau für etwa ein Drittel des weltweiten
Energieverbrauchs und der CO2-Emissionen verantwortlich. In Städten steigt
dieser Anteil sogar auf bis zu 70 % [2]. Um die Netto-Null-Ziele zu
erreichen, müssen die CO2-Emissionen aus dem Gebäudebetrieb bis 2030 mehr
als halbiert werden. Dies erfordert erhebliche Maßnahmen zur Senkung des
Energiebedarfs durch saubere und effiziente Technologien für
Netto-Null-Gebäude, Renovierungen, emissionsarme Energieversorgung und
Materialien. Umweltfaktoren stellen das größte Risiko und die größte Chance
im Immobilienbereich dar und müssen aktiv bewertet werden, um Outperformer
zu identifizieren.

Einschätzung

  * Die Verringerung des CO2-Ausstoßes von Gebäuden ist eine große aber
    machbare Herausforderung. Die Energieeffizienz und die CO2-Emissionen
    von Gebäuden verbessern sich zwar, sind aber noch weit von den
    Netto-Null-Zielen entfernt, was Risiken, aber auch Chancen mit sich
    bringt.

  * Umweltfreundlichkeit im Immobilienbereich zahlt sich nachweislich aus,
    da Energiekosteneinsparungen, eine verbesserte Gebäudequalität und auch
    ein positives Image zu höheren Immobilienwerten, höheren Belegungsraten
    und Mietpreisen führen können. Gleichzeitig führt die Reduzierung der
    Betriebskosten zu höheren Kapitalerträgen und Immobilienpreisen.

  * Eine Allokation in Immobilien innerhalb eines diversifizierten
    Portfolios trägt den drei Hauptanliegen Rechnung, die wir derzeit bei
    Kundenportfolios beobachten: 1. Inflation, 2. beständiges Einkommen, 3.
    Diversifizierung, bei gleichzeitiger Berücksichtigung der steigenden
    Wirtschaftsausgaben und des Übergangs zu Netto-Null.

Matthew Bullock, EMEA Head of Portfolio Construction and Strategy bei Janus
Henderson Investors, ist überzeugt: "Unsere Analyse der aktuellen
Kundenausrichtung, der Trends bei den Kapitalflüssen und der Bedeutung, die
in unseren Beratungsgesprächen der Dekarbonisierung und Netto-Null
beigemessen wird, zeigt deutlich, dass Nachhaltigkeitsthemen in den
kommenden Jahren die Anlageallokationen und Renditen grundlegend verändern
werden. Generalistische Nachhaltigkeitsstrategien erfüllen einige
Anlegerbedürfnisse, aber wir beobachten ein zunehmendes Interesse an der
taktischen Ausrichtung auf spezifische Klimaschutzlösungen. Wir gehen davon
aus, dass dieser Trend an Dynamik und Komplexität zunehmen wird, da sich
2023 und darüber hinaus immer mehr Möglichkeiten bieten werden."

Ende

Presse-Anfragen
Heidi Rauen +49 69 33 99 78 13 - hrauen@dolphinvest.eu
Silke Tschorn +49 69 33 99 78 17 - stschorn@dolphinvest.eu

Hinweise für Redakteure

Janus Henderson Group ist ein weltweit führender aktiver Vermögensverwalter,
der seine Aufgabe darin sieht, Anleger beim Erreichen ihrer langfristigen
finanziellen Ziele zu unterstützen. Dazu wird ein breites Spektrum von
Lösungen angeboten, wie Aktien-, Anleihen-, Multi-Asset- und alternative
Strategien.

Janus Henderson verwaltet per 30. September 2022 ein Anlagevermögen von etwa
275 Milliarden US-Dollar (ca. 280 Mrd. Euro) und hat über 2.000 Mitarbeiter
sowie Büros in 23 Städten weltweit. Das Unternehmen mit Sitz in London ist
an der New York Stock Exchange (NYSE) und der Australian Securities Exchange
(ASX) notiert.

Diese Pressemitteilung ist ausschließlich für den Gebrauch von
Medienvertretern bestimmt und sollte nicht von Privatanlegern,
Finanzberatern oder institutionellen Investoren verwendet werden. Wir können
Telefonanrufe zur wechselseitigen Absicherung, zur Verbesserung des
Kundenservice und zwecks regulatorisch erforderlicher Aufzeichnungen
speichern.

Herausgegeben von Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors ist
der Name, unter dem Anlageprodukte und -dienstleistungen von Janus Henderson
Investors International Limited (Reg.-Nr. 3594615), Janus Henderson
Investors UK Limited (Reg.-Nr. 906355), Janus Henderson Fund Management UK
Limited (Reg.-Nr. 2678531), Henderson Equity Partners Limited (Reg.-Nr.
2606646), (jeweils registriert in England und Wales unter der Anschrift 201
Bishopsgate, London EC2M 3AE und reguliert durch die Financial Conduct
Authority) sowie Henderson Management S.A. (Reg.Nr. B22848 unter der
Anschrift 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburg und reguliert durch die
Commission de Surveillance du Secteur Financier) zur Verfügung gestellt
werden. Henderson Secretarial Services Limited (gegründet und registriert in
England und Wales, Reg. No. 1471624, eingetragener Sitz 201 Bishopsgate,
London EC2M 3AE) ist der Name, unter dem Sekretariatsdienste für Unternehmen
erbracht werden. Alle diese Unternehmen sind hundertprozentige
Tochtergesellschaften der Janus Henderson Group plc. (eingetragen und
registriert in Jersey, Reg. No. 101484, mit eingetragenem Sitz in 13 Castle
Street, St Helier, Jersey, JE1 1ES). Janus Henderson Investors (Australia)
Limited ABN 47 124 279 518 ist nicht verpflichtet, diese Informationen
insoweit zu aktualisieren, als sie veraltet oder falsch sind oder werden.

Janus Henderson, Knowledge Shared, und Knowledge Labs sind Marken der Janus
Henderson Group plc oder einer ihrer Tochterunternehmen. © Janus Henderson
Group plc.

[1] Quelle: UN Global Compact. Scope 1-Emissionen umfassen THG-Emissionen,
die direkt aus der Geschäftstätigkeit stammen, die dem Unternehmen gehört
oder von ihm kontrolliert wird. Scope-2-Emissionen beziehen sich auf
indirekte Emissionen, z. B. Emissionen aus der Erzeugung von Energie und
Strom, die vom Unternehmen genutzt werden. Scope 3 sind Emissionen, die mit
den Aktivitäten des Unternehmens zusammenhängen, aber nicht unter dessen
direkter Kontrolle stehen oder das Ergebnis von Aktivitäten aus Anlagen
sind, die dem Unternehmen gehören oder von ihm kontrolliert werden. Es
umfasst jedoch auch Emissionen, für die ein Unternehmen indirekt
verantwortlich ist, und zwar in der gesamten Wertschöpfungskette.

[2] Quelle: U.S. Environmental Protection Agency, Stand: September 2021.


---------------------------------------------------------------------------

Veröffentlichung einer Mitteilung, übermittelt durch EQS Group AG.
Medienarchiv unter https://www.eqs-news.com.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.


---------------------------------------------------------------------------

°