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Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

09.07.2025 / 13:57 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

     Unternehmen:          Enapter AG
     ISIN:                 DE000A255G02

     Anlass der Studie:    Update
     Empfehlung:           Buy
     seit:                 09.07.2025
     Kursziel:             5,00 Euro
     Kursziel auf Sicht    12 Monate
     von:
     Letzte                12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf
     Ratingänderung:       Kaufen
     Analyst:              Dr. Karsten von Blumenthal


First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN:
DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 5,00.

Zusammenfassung:
Auf dem Informationstag in Pisa hat Enapter zwei wichtige neue Produkte
vorgestellt, den Stack T und den Nexus 2500 Elektrolyseur. Mit diesen beiden
Produkten baut Enapter ihre Technologieführerschaft in der Anionen Exchange
Membrane (AEM) -Technologie deutlich aus. Kostenseitig ist der Nexus 2500
nach unserer Einschätzung absolut konkurrenzfähig mit alkalischen
Elektrolyseuren europäischer Hersteller. Die alkalische
Elektrolyseurtechnologie (A-EL) ist bekanntlich günstiger (CapEx) als die
PEM-Technologie, braucht allerdings viel Raum und ist im Betrieb relativ
unflexibel. Enapters AEM-Technologie braucht dagegen deutlich weniger Raum
als die A-EL und ist durch ihre modulare Bauweise (der Nexus 2500 hat gut
100 Stacks) sehr flexibel betreibbar. Sie kann sich dadurch sehr gut an
fluktuierende Stromeinspeisung aus Wind- und Solarkraftwerken anpassen. Wir
sehen Enapter mit den vorgestellten Produktneuheiten im internationalen
Wettbewerb als sehr gut aufgestellt an, um weiter kräftig zu wachsen. Ein
aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von EUR5. Wir
bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: 98%.


First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG
(ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY
rating and maintained his EUR 5.00 price target.

Abstract:
At its information day in Pisa, Enapter presented two important new
products, the Stack T and the Nexus 2500 electrolyser. These two products
significantly extend Enapter's technological lead in anion exchange membrane
(AEM) technology. In terms of cost, we believe that the Nexus 2500 is fully
competitive with European manufacturers' alkaline electrolysers. Alkaline
electrolyser technology (A-EL) is known to be cheaper (CapEx) than PEM
technology, but takes up a lot of space and is relatively inflexible in
operation. Enapter's AEM technology, on the other hand, requires
significantly less space than A-EL and can be operated very flexibly thanks
to its modular design (the Nexus 2500 has more than 100 stacks). It can
therefore adapt very well to fluctuating electricity feed-in from wind and
solar power plants. With the new products, we believe that Enapter is very
well positioned relative to the international competition and will continue
its strong growth. An updated DCF model yields an unchanged EUR5 price target.
We reiterate our Buy recommendation. Upside: 98%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=7a8b52ae66bdee36c0542602dc1645d6

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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