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Erholung am KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2024: Emissions- und Platzierungsvolumen deutlich über Vorjahresniveau

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EQS-News: IR.on Aktiengesellschaft / Schlagwort(e): Anleihe/Studie
Erholung am KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2024: Emissions- und
Platzierungsvolumen deutlich über Vorjahresniveau

25.07.2024 / 08:00 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Erholung am KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2024: Emissions- und
Platzierungsvolumen deutlich über Vorjahresniveau

  * Studie der IR.on AG zum KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2024

  * 11 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 405 Mio. Euro,
    Steigerung um 43 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum

  * Durchschnittlicher Kupon mit 8,87 % p.a. erwartungsgemäß leicht über
    Wert des Vorjahreszeitraums

  * Anleihen aus dem Energiesektor zum dritten Mal in Folge am stärksten
    vertreten

  * Ausgefallenes Volumen in H1 2024 bei lediglich 5,74 Mio. Euro

  * KMU-Anleiheemittenten schneiden im IR.score schlechter ab - höhere Zahl
    an Erstemissionen und Privatplatzierungen maßgebend

Köln, 25. Juli 2024 - In einem insgesamt herausfordernden
Kapitalmarktumfeld, das in den vergangenen Jahren in vielerlei Hinsicht von
geopolitischen und makroökonomischen Widerständen geprägt war, verzeichnete
der deutsche KMU-Anleihemarkt in der ersten Jahreshälfte 2024 entsprechend
der internationalen High Yield-Anleihemärkte deutliche Erholungstendenzen
und zeigte sich durch kräftig gestiegene Platzierungsvolumina
aufnahmefähiger als noch ein Jahr zuvor. Das ergibt eine von der
Investor-Relations-Beratung IR.on AG durchgeführte Analyse des ersten
Halbjahres 2024 am deutschen KMU-Anleihemarkt.

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich die Zahl der Emissionen von
KMU-Anleihen im ersten Halbjahr 2024 erhöht. Insgesamt wurden 11 Anleihen
von 11 Emittenten begeben (H1 2023: 8 Anleihen von 8 Emittenten). Das
platzierte Volumen erhöhte sich um 43 % auf rund 405 Mio. Euro (H1 2023:
283,5 Mio. Euro). Gemessen am Zielvolumen der Anleiheemissionen in Höhe von
573 Mio. Euro ergibt sich eine im Vergleich zum Vorjahr verringerte
Platzierungsquote von rund 71 % (H1 2023: 93 %). Wesentlicher Grund dafür
ist, dass bei zwei Anleihen mit einem Emissionsvolumen von zusammen 150 Mio.
Euro keine Angaben zum platzierten Volumen gemacht wurden. Bereinigt um
diese Emissionen lag die Platzierungsquote bei knapp 96 %.

Der durchschnittliche jährliche Kupon lag mit 8,87 % zehn Basispunkte über
dem Niveau des Vorjahres (H1 2023: 8,77 %) und 23 Basispunkte über dem
durchschnittlichen Kupon des Gesamtjahres 2023 (8,64 %). Angesichts der
eingeläuteten Zinswende ist zu erwarten, dass auch am KMU-Anleihemarkt 2024
der Höhepunkt erreicht sein dürfte.

Energiesektor dominiert; Vollplatzierungen leicht unter Vorjahr; von
Emissionshäusern begleitete Transaktionen überwiegen

Bereits zum dritten Mal in Folge sind die Emittenten aus dem Energiesektor
auch im ersten Halbjahr 2024 am häufigsten vertreten. Erneut lassen sich
insgesamt 4 Unternehmen (36 %) dieser Branche zuordnen, gefolgt von je zwei
Emittenten aus den Sektoren Finanzdienstleistungen und Basiskonsumgüter. Aus
den Branchen Immobilien, Industriegüter & Dienstleistungen sowie Technologie
war jeweils ein Emittent vertreten.

Mit fünf Vollplatzierungen (45 %) liegt der Wert der vollständig
gezeichneten Anleihen leicht unter dem Vorjahresniveau (H1 2023: vier
Vollplatzierungen, 50 %). Anders als im Vorjahreszeitraum haben
Folgeemissionen (6) nur noch ein leichtes Übergewicht im Verhältnis zu
Erstemissionen (5) von KMU-Anleihen. Wie schon im Vorjahr wurde ein Großteil
der Emissionen von Emissionshäusern respektive Banken begleitet (7 Anleihen,
64 %), darunter Pareto Securities mit den meisten Transaktionen (4
Emissionen). Lediglich 4 Transaktionen wurden in Form einer Eigenemission
vollzogen (36 %).

Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: "Der
erhebliche Anstieg des Platzierungsvolumens bei KMU-Anleihen in einem
insgesamt herausfordernden und volatilen Kapitalmarktumfeld unterstreicht
die Stärke des kapitalmarktorientierten Mittelstands. Nach einer längeren
Phase der Zinsstagnation und einem mittlerweile sogar rückläufigen
Zinsniveau werden Anleihen auch perspektivisch eine attraktive
Finanzierungsoption darstellen. Dabei hat sich der Markt im ersten Halbjahr
als aufnahmefähig erwiesen - auch für Erstemissionen."

Im Vergleich zum Vorjahr sank die Anzahl der Restrukturierungen leicht (H1
2024: 5 Emittenten, H1 2023: 6 Emittenten), wobei das hiervon betroffene
Anleihevolumen über dem Vorjahreswert liegt (H1 2024: 282 Mio. Euro, H1
2023: 196 Mio. Euro). Zwei KMU-Anleihen sind im ersten Halbjahr 2024
ausgefallen; das betroffene Volumen beläuft sich dabei auf 5,74 Mio. Euro
und liegt damit deutlich unter dem Wert des ersten Halbjahres 2023 (125 Mio.
Euro).

Zu Jahresbeginn hatte die IR.on AG neun im KMU-Segment aktive
Emissionshäuser nach ihrer Einschätzung für das Gesamtjahr 2024 befragt,
wobei diese im Durchschnitt mit 22 Transaktionen eine Emissionstätigkeit auf
Vorjahresniveau erwarteten. Diese Erwartung erscheint im Kontext der
Entwicklungen im ersten Halbjahr 2024 realistisch.

IR.score: KMU-Anleiheemittenten nur noch auf solidem Niveau

Frederic Hilke: "Nachdem wir den KMU-Anleiheemittenten im vergangenen Jahr
durchweg Bestnoten verleihen konnten, wurde dieses hohe Niveau im ersten
Halbjahr 2024 nicht bestätigt. Im Gesamtdurchschnitt wurde ein solider
IR.score von 3,41 Punkten erzielt. Grund dafür dürfte hauptsächlich die
höhere Anzahl an Erstemissionen und die damit verbundene Unerfahrenheit
hinsichtlich der Transparenzanforderungen sein. Bei zwei Emittenten gab es
zudem keinerlei zugängliche Informationen, was sich ebenfalls negativ
ausgewirkt hat. Außerdem gab es im ersten Halbjahr 2024 deutlich mehr
Privatplatzierungen, bei denen naturgemäß weniger öffentlich zugängliche
Informationen bereitgestellt wurden."

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Webseite der IR.on AG unter
https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor
Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Das Team der IR.on AG
begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der
Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als
IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen
wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz-
und Wirtschaftsmedien. Darüber hinaus berät IR.on Unternehmen bei der
Entwicklung und Implementierung von ESG-/Nachhaltigkeits-strategien und der
Erstellung von Nachhaltigkeitsberichten. Das im Jahr 2000 gegründete
Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die
Beraterinnen und Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400
Kommunikationsprojekten, mehr als 300 realisierten Finanz- und
Nachhaltigkeitsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter
über 40 KMU-Anleiheemissionen.

Kontakt:

IR.on Aktiengesellschaft
Mittelstr. 12-14, Haus A
50672 Köln
T +49 221 9140-970
E info@ir-on.com
http://www.ir-on.com

Deutsche KMU-Anleiheemissionen 2023

  Emittent            Branche*        Lau- Kupon  Ziel-volu- Platziertes
                                      f--   (p.    men (in    Volumen**
                                      zei-  a.)    Mio. EUR)   (in Mio. EUR)
                                       t
  ABO Energy GmbH &   Energie         202- 7,75 %   50,00       65,00
  Co. KGaA                            4/2-
                                       9
  Diok GreenEnergy    Energie         202- 7,625    125,00      k. A.
  GmbH                                4/2-   %
                                       9
  DS Investor GmbH    Finanzdienst--  202- 6,50 %    3,00       2,55
                      leistungen      4/2-
                                       9
  Groß & Partner      Immobilien      202- 10,00    50,00       39,08
  Grundstückentwick-                  4/2-   %
  lungs-gesellschaft                   8
  mbH
  Karlsberg Brauerei  Basiskon-       202- 6,00 %   50,00       55,00
  GmbH                sum-güter       4/2-
                                       9
  LR Health & Beauty  Basiskon-       202- 11,209   130,00     130,00
  SE                  sum-güter       4/2-  %***
                                       8
  NEON EQUITY AG      Finanzdienst--  202- 10,00    25,00       k. A.
                      leistungen      4/2-   %
                                       9
  Reconcept GmbH      Energie         202- 6,75 %   20,00       7,00
                                      4/3-
                                       0
  SLR Group GmbH      Indus-          202- 10,885   75,00       75,00
                      triegüter und   4/2-   %
                      -dienstleis-     7
                      tungen
  Solarnative GmbH    Energie         202- 12,00    20,00       1,24
                                      4/2-   %
                                       9
  The Platform Group  Technologie     202- 8,875    25,00       30,00
  AG                                  4/2-   %
                                       8
                                            Ø 8,87   573,00     404,87
                                              %
Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro;
Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe
* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones,
FTSE)
** Sofern keine Angaben (k. A.) zum platzierten Volumen vorlagen oder
erfragt werden konnten, wurde das Platzierungsvolumen mit 0 Euro beziffert
*** 3-Monats-EURIBOR plus 7,5% p.a.; 3-Monats-EURIBOR Stand 1. Juli 2024:
3,709 %


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25.07.2024 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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1953457 25.07.2024 CET/CEST

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