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Original-Research: MOBOTIX AG - von Montega AG

04.04.2025 / 18:07 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu MOBOTIX AG

     Unternehmen:               MOBOTIX AG
     ISIN:                      DE0005218309

     Anlass der Studie:         Update
     Empfehlung:                Halten
     seit:                      04.04.2025
     Kursziel:                  0,60 EUR
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Bastian Brach; Kai Kindermann

Neuer Mehrheitseigentümer bei MOBOTIX

Kürzlich wurde bekanntgegeben, dass der bisherige Mehrheitseigentümer KONICA
MINOLTA seine 65%-Beteiligung an die deutsche CERTINA Gruppe verkauft hat.
Die Transaktion soll regulatorisch im Mai 2025 abgeschlossen werden.

Neuer Großaktionär mit Hands-On-Ansatz: Die CERTINA Gruppe ist eine
industrielle Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Grünwald, die vom Gründer
und Mehrheitseigentümer Dr. Hans Wehrmann geführt wird. Das Unternehmen
verfolgt einen langfristigen Ansatz und fokussiert sich sich auf europäische
Unternehmen mit 50 - 500 Mio. EUR Umsatz in Umbruch- und Sondersituationen.
In der Software-Sparte soll die Entwicklung und Expansion von
Technologie-Unternehmen vorangetrieben werden.

Deal-Details: KONICA MINOLTA verkaufte die gesamten 8,6 Mio. MOBOTIX-Aktien
an die CERTINA Software Investments AG, eine Tochterfirma der
CERTINA-Gruppe. Im Zuge der Transaktion übernahm CERTINA ebenfalls die von
KONICA MINOLTA gewährten Darlehenszusagen, die zuletzt bis März 2026
verlängert und um Kreditlinien i.H.v. 8,5 Mio. EUR auf insgesamt 53,2 Mio.
EUR erweitert wurden. Für MOBOTIX sollen Synergien in der Gruppe realisiert
werden, um Verbesserungen bei Wachstum und Marktposition zu forcieren.
Anknüpfungspunkte könnte es hier beispielsweise zu dem Portfolio-Unternehmen
WPS Parking Solutions geben, das u.a. ticketlose Parklösungen durch
automatische Kennzeichenerkennung anbietet. Konkrete Pläne von CERTINA, auch
hinsichtlich des Umgangs mit den Minderheitsaktionären, sind nicht bekannt.

Kundenbeziehung zu KONICA MINOLTA bleibt bestehen: In KONICA MINOLTAs
Mittelfristplanung wurde eine Konzentration der Tätigkeit im Bereich
Imaging-IoT Solutions beschlossen, in dessen Rahmen der Verkauf der
Beteiligung folgte. Als Lösungsanbieter von Bildverarbeitung wird KONICA
MINOLTA jedoch nach Angaben des MOBOTIX-Vorstands weiterhin auf
MOBOTIX-Produkte zurückgreifen. Darüber hinaus gehende gemeinsame
Aktivitäten wurden bereits im Vorfeld des Anteilsverkaufs reduziert. So
werden US-Kunden nicht mehr über die Logistik von KONICA MINOLTA beliefert,
sondern direkt aus dem eigenen Lager in Langmeil. Auch gemeinsame
F&E-Aktivitäten wurden zurückgefahren.

Wechsel in der Unternehmensführung: CEO Thomas Lausten wird das Unternehmen
mit Auslaufen seines Vertrages im Juni 2025 verlassen, die Verträge von CFO
Klaus Kiener und CTO Christian Cabirol wurden währenddessen bis März 2027
verlängert. Auch im bisher nur durch KONICA-Vertretern besetzten
Aufsichtsrat wird es voraussichtlich personelle Änderungen geben.

Umsatzwachstum im ersten Quartal: Für das laufende Geschäftsjahr 2024/25
bestätigt MOBOTIX gemäß seines Mittelfristausblicks die Umsatz-Guidance
i.H.v. 60,0 Mio EUR bei einem EBIT von 4,0 Mio. EUR. Im ersten Quartal
konnte die dafür benötigte Umsatzwachstumsrate von 20% erreicht werden. Das
EBIT verbesserte sich deutlich und lag, getrieben von einer staatlichen
Entwicklungskostenrückerstattung in gleicher Höhe, bei 1,4 Mio. EUR (Vj.:
-1,5 Mio. EUR).

Fazit: Es bleibt abzuwarten, welche strategischen Vorstellungen der neue
Eigentümer für MOBOTIX hat und in welcher Höhe Synergieeffekte realisierbar
sind. Positiv sind die Darlehensübernahme durch CERTINA und damit die
vorläufige Sicherstellung der Finanzierung sowie die weitgehend
fortbestehende Beziehung zu KONICA MINOLTA zu werten. Wir bestätigen unser
Rating 'Halten' und das Kurziel.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32184.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
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