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ERLEBNIS AKADEMIE AG
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ISIN: DE0001644565 WKN: 164456 Typ: Aktie DIVe: 0,00% KGVe: -
 
5,150 EUR
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Echtzeitkurs: 10.06.24, 22:02:01
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27.06.2023-

Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 27.06.2023
Kursziel: EUR 21,60 (bislang EUR 20,90)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler

Deutlich steigende Besucherzahlen
 
Wir gehen unverändert davon aus, dass 2023e die Auswirkungen der
Neueröffnungen der vergangenen drei Jahre erstmals vollumfänglich sichtbar
werden. Nach Anpassung unserer, aktuell leicht über der Guidance liegenden
Prognosen ermitteln wir aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell
(Primärbewertungsmethode) ein Kursziel von EUR 21,60 (Base Case-Szenario,
bislang EUR 20,90) je Aktie. Angesichts eines auf Sicht von 24 Monaten
erwarteten Kurspotenzials von 131,0% bestätigen wir unser Buy-Rating für
die Aktien der Erlebnis Akademie AG.

Sowohl die Konzernumsätze als auch das operative Ergebnis (EBIT) des für
den Gesamtjahreserfolg eher untergeordneten ersten Quartals 2023 waren mit
EUR 2,2 Mio. (+106,3 YoY) und EUR -3,1 Mio. leicht besser, als von uns
erwartet.

Auslöser waren deutlich höhere Besucherzahlen, die sich bei den
vollkonsolidierten Standorten mit knapp 161.000 um 18,4% gegenüber dem noch
von vereinzelten Corona-Maßnahmen und einem eingeschränkten
Tourismusaufkommen belasteten Vorjahreswert (136.000) verbessert haben.
Verantwortlich für den Besucheranstieg im ersten Quartal 2023 waren die
beiden, erstmals einbezogenen Standorte Irland und Kanada, die die
witterungsbedingten Belastungen an verschiedenen Bestandsstandorten
deutlich überkompensierten; wurden doch an mehreren Standorten im ersten
Quartal 2023 Niederschlagsmengen gemessen, die signifikant über den
langjährigen Mittelwerten lagen (Beispiel Elsass mit Niederschlägen im März
von 523% über dem Mittelwert). Dank deutlich höherer Besucherzahlen in den
Monaten April und Mai 2023 liegen die Gesamtbesucherzahlen an allen
vollkonsolidierten Standorten laut Unternehmensangaben nach fünf Monaten
bereits um durchschnittlich 25,8% über den Vorjahreswerten.

Wir werten dies als Indiz dafür, dass wir mit unserer Entscheidung richtig
liegen, unsere Prognose der Besucherzahlen 2023e an den Besucherzahlen des
Jahres 2019 auszurichten, dem letzten, nicht Pandemie-belasteten
Tourismusjahr, und nicht am Jahr 2022. So wurden im Geschäftsjahr 2019 mit
acht Baumwipfelpfaden und einem Abenteuerwald Erlöse von EUR 16,5 Mio.
erwirtschaftet. Hochgerechnet auf die heutige Standortanzahl und unter
Berücksichtigung inflationsangepasster, höherer durchschnittlicher
Eintrittspreise schätzen wir daher Erlöse in Höhe von EUR 30,6 Mio. (2023e)
als realisierbar ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27263.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Name Kurs Währung Datum Zeit HP*
ERLEBNIS AKADEMIE AG 5,135 EUR 10.06.24 17:38 Baader B...
 
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