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La Française: EZB in Wartestellung

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La Française: EZB in Wartestellung

16.07.2024 / 08:34 CET/CEST
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EZB in Wartestellung

Von François Rimeu, Senior Strategist, Crédit Mutuel Asset Management

Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte ihre Leitzinsen auf der
Juli-Sitzung beibehalten, nachdem sie im Juni mit der Senkung der
Finanzierungskosten begonnen hat. Die Erklärung dürfte im Großen und Ganzen
unverändert bleiben.

Unsere Erwartungen:

* Die Mitglieder des EZB-Rats behalten die Leitzinsen bei; der
Einlagensatz bleibt bei 3,75 %. Die Inflation im Dienstleistungssektor
bleibt im Juni mit einer Jahresrate von 4,1 % hartnäckig, sodass die
Kerninflation bei 2,9 % blieb. Außerdem ist der Arbeitsmarkt stark.
Daher wird die EZB wahrscheinlich darauf hinweisen, dass der steinige
Weg des Disinflationsprozesses in Richtung 2 % eine vorsichtige und
schrittweise Senkung der Leitzinsen erfordert.

* Präsidentin Christine Lagarde wird wiederholen, dass geldpolitische
Entscheidungen weiterhin datenabhängig sein werden, um für künftige
Sitzungen ein Höchstmaß an Flexibilität zu bewahren.

* Sie dürfte bestätigen, dass weitere Zinssenkungen wahrscheinlich sind,
wenn die eingehenden Daten bestätigen, dass sich die Inflation in der
Eurozone bis Ende 2025 auf das 2 %-Ziel zubewegen wird.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Juli-Sitzung des EZB-Ausschusses
ein Non-Event sein dürfte. EZB-Präsidentin Christine Lagarde wird
voraussichtlich keine klare Guidance geben, da die makroökonomischen
Projektionen der EZB im September neu bewertet werden. Daher dürfte diese
Sitzung nur begrenzte Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben.

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Neue Mainzer Straße 80
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