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07.06.2023 15:36

Original-Research: stock3 AG (von BankM AG): Kaufen

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Original-Research: stock3 AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu stock3 AG

Unternehmen: stock3 AG
ISIN: DE000A0S9QZ8

Anlass der Studie: GB 2022, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 07.06.2023
Kursziel: EUR 29,87
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann, Dr. Roger Becker

Umsatz wächst 5,8%, Wachstumsinvestitionen dämpfen EBITDA-Entwicklung
 
Die stock3 AG (ISIN DE000A0S9QZ8, Freiverkehr, BOG; vormals: BörseGo AG)
hat mit den vorgelegten testierten Geschäftszahlen für 2022 (Umsatz: EUR 12,6
Mio. (+5,8%); EBITDA: EUR 1,3 Mio. (-24,4%)) die eigene Guidance erreicht und
unsere Schätzungen in Bezug auf den Umsatz leicht übertroffen. Das EBITDA
lag etwas unter unserer Erwartung (EUR 1,6 Mio.) und im unteren Bereich der
angestrebten Bandbreite (EUR 1,0 Mio. bis EUR 2,5 Mio.) - dies erklärt sich
jedoch durch Wachstumsinvestitionen und strategische Weichenstellungen, die
2022 getätigt wurden. Mit einem EV/Umsatz2023 von 1,2 (Median der Peer
Group: 3,12) ist die stock3 in unseren Augen günstig bewertet, da das
Geschäftsmodell (insbes. die brokerize-Schnittstelle) hochskalierbar ist.
Die Wachstumsinvestitionen in genau diese Bereiche/Themen verdecken dies
gegenwärtig noch; wird mittelfristig die Skalierbarkeit auch in den
Konzernmargen besser sichtbar, dürfte der Markt eine Neubewertung des
Geschäftsmodells vornehmen.
 
Die Peer Group- und die DCF-Analyse ergeben, zu gleichen Teilen gewichtet,
einen Fairen Wert pro Aktie von EUR 29,87, womit wir unsere Einschätzung mit
"Kaufen" bestätigen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27167.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax  +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Name Kurs Währung Datum Zeit Handelsplatz
STOCK3 AG NAMENS-AKT... 18,000 EUR 19.04.24 17:36 Xetra
 
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